兩大龍頭融資達百億 居然之家和紅星美凱龍雙雙缺錢?
A股的家居賣場“雙生花”都差錢了。
繼居然之家(000785.SZ)45億元定增方案后,紅星美凱龍(601828.SH)也發(fā)布了40億元的資本市場融資計劃。
公告顯示,紅星美凱龍擬非公開發(fā)行股票,募集資金總額不超過40億元,募集資金凈額將用于家居商場建設(shè)項目、天貓“家裝同城站”項目、 3D設(shè)計云平臺建設(shè)項目、新一代家裝平臺系統(tǒng)建設(shè)項目和償還公司有息債務(wù)。
兩大公司頻頻融資,家居賣場行業(yè)為何如此缺錢?
兩份神似的定增方案
有意思的是,這兩家家居賣場的定增募資計劃十分神似。從募資總額到各項目擬投入的金額,都在相似的區(qū)間。
紅星美凱龍擬定增募資投放項目
居然之家擬定增募資投向
首先,兩家公司把最大的一筆募集資金投入都放在了線下賣場建設(shè),均控制在不超過20億元。
紅星美凱龍計劃19.60億元投入至家居商場建設(shè)項目,包括佛山樂從商場項目10億元、南寧定秋商場項目5.60億元和南昌朝陽商城商場項目4億元。居然之家則擬募集資金19億元用于門店裝修改造項目。
其次,直播電商風(fēng)口正勁,泛家居行業(yè)也爭先恐后搶占線上流量入口,相關(guān)的數(shù)據(jù)平臺建設(shè)必不可少。兩家公司此輪融資也均有此計劃。
紅星美凱龍在天貓“家裝同城站”項目計劃投入8.91億元,其中擬使用募資投入2.20億元;居然之家則計劃以3.30億元打造大數(shù)據(jù)平臺建設(shè)項目,其中擬使用募資投入2.70億元。
不過,細看之下,兩家公司方向雖一致但路徑有所不同。
在對線下賣場建設(shè)方面,居然之家是對大面積門店進行翻修,并計劃年內(nèi)完成所有門店數(shù)字化改造。而紅星美凱龍則全部投入三個重點項目之中,并以此進一步完善廣東、廣西、江西等省份核心區(qū)域的商場布局。
在線上線下融合方面,泛家居行業(yè)因其頻次低、客單價高、重體驗、個性化強等原因發(fā)展較其他行業(yè)有所滯后,不過近年居然之家與紅星美凱龍均開始積極擁抱”新零售“,并雙雙與阿里展開深度合作。
2019年5月阿里入股紅星美凱龍,雙方在戰(zhàn)略投資、新零售門店建設(shè)、線上電商平臺等多方面展開戰(zhàn)略合作。此次計劃投入的天貓“家裝同城站”項目就是雙方在新零售領(lǐng)域的融合。
至此,“家裝同城站”已累計上線13個城市,覆蓋29個商場和600余個品牌,紅星美凱龍想通過“同城站+賣場數(shù)字化”的流量打通,來推動家居裝飾及家具行業(yè)新零售轉(zhuǎn)型。
5月18日,紅星美凱龍與天貓平臺啟動首屆紅星美凱龍周年寵粉節(jié)。同時,紅星美凱龍獨家冠名天貓618超級晚,并將于6月12日牽和“帶貨女王”薇婭,開設(shè)紅星美凱龍專場。
對此,紅星美凱龍家居集團執(zhí)行總裁兼新零售中心總經(jīng)理陳東輝稱,2020年是紅星美凱龍與阿里巴巴深入業(yè)務(wù)合作的關(guān)鍵一年,紅星美凱龍將全面擁抱阿里生態(tài),以天貓同城站為線上運營主陣地,全力推動各城市商場實現(xiàn)賣場數(shù)字化,上線天貓同城站輕店,并將淘寶直播作為核心營銷工具,提高新零售線上線下一體化運營能力。
6月4日,紅星美凱龍在投資者互動平臺上也稱,今年有導(dǎo)購直播以及和知名直播網(wǎng)紅、家居領(lǐng)域?qū)I(yè)人士合作的直播帶貨活動。
與居然之家相比,紅星美凱龍與阿里的合作雖慢了一步,但如今正全力往風(fēng)口上站。
雙雙缺錢
除了對線下門店的投入,兩家公司的融資項目中,都有一部分用于補充流動資金或還債。不難想象,一季度疫情沖擊之下,家居賣場資金壓力較大。
具體來看,紅星美凱龍計劃以11.70億元用于償還公司有息債務(wù),而居然之家則計劃以13.60億元來補充流動資金。
近三年來,紅星美凱龍資產(chǎn)負債率一直處于較高水平,加之多次債務(wù)融資,近年資產(chǎn)負債率及財務(wù)費用呈現(xiàn)出上升的趨勢。2017年末、2018年末以及2019年末,美凱龍合并口徑資產(chǎn)負債率分別為54.72%、59.14%以及59.95%。
大量有息負債加重財務(wù)成本,紅星美凱龍的財務(wù)費用增長更為迅速。2017年度、2018年度和2019年度,美凱龍合并口徑的財務(wù)費用分別為11.32億元、15.33億元和22.60億元。其中,2019年利息費用24.11億元,2018年利息費用為16.7億元。
同時,財務(wù)費用接近銷售費用,在上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)中并不多見。2019年紅星美凱龍銷售費用22.9億元。
事實上,這次定增之前,紅星美凱龍年內(nèi)已進行過多次債務(wù)融資,合計15億元。
1月20日,紅星美凱龍發(fā)行了2020年度第一期中期票據(jù),融資5億元,期限3年,利率5.70%。
3月11日,紅星美凱龍發(fā)行了一期公司債,規(guī)模不超過5億元,期限3年,票面利率4.95%。
4月29日,紅星美凱龍又發(fā)行了2020年度第一期超短期融資券,規(guī)模5億元,期限180天,利率4.2%。
2020年一季度末,紅星美凱龍的資產(chǎn)負債率已突破60%至60.97%。一季度的財務(wù)費用達6.51億元,遠高于2018年同期的2.92億元、2019年同期的4.53億元。
持續(xù)上升的資產(chǎn)負債率在一定程度上削弱了紅星美凱龍的抗風(fēng)險能力,大量有息負債導(dǎo)致公司財務(wù)費用支出長期處于高位,直接吞噬公司利潤。
近年來紅星美凱龍的凈利潤增速大幅放緩,2019年其歸母凈利潤增速僅為0.05%,基本持平。 2020年一季度歸屬于上市公司的凈利潤大降超70%至3.93億元。
與美凱龍相比,2019年底剛借殼登陸資本市場的居然之家則相對好一些。一季度末,居然之家的資產(chǎn)負債率為50.84%,一季度的財務(wù)費用為1715.34萬元,僅為美凱龍的不到3%。
即便如此,居然之家依然選擇了再融資。原因可能與疫情有關(guān)。
2月25日,居然之家發(fā)布公告稱,擬對公司家居賣場商戶減免1個月的租金及物業(yè)管理費等費用。居然之家類似于家居行業(yè)的“二房東”,以“居然之家”為品牌開展連鎖賣場經(jīng)營管理。盡管已努力拓展多元化收入,但其2019年的租賃管理營收占比仍高達82.31%。截至2019年12月31日公司在國內(nèi)經(jīng)營了355個家居賣場,包含92個直營賣場及263個加盟賣場,覆蓋一線城市至五線城市。
因此,以居然之家門店數(shù)量規(guī)模及營收占比來看,這次租金的減免并不是一個小數(shù)目。
“我們預(yù)計,居然之家的賣場門店被迫閉店約一個月,公司主動減免商戶1個月的租金及相關(guān)費用,將帶來5至6億元的直接收入影響,占全年租金收入的約8%。此外,由于大量租約將于二三季度到期,若租金下調(diào),或會加劇上述不利影響。” 標(biāo)普全球評級如此認為。
不利的影響一季報已得到體現(xiàn)。居然之家一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤下滑43.75%至2.44億元。
受業(yè)績影響,兩家公司股價年內(nèi)表現(xiàn)疲弱,均有不同幅度調(diào)整。居然之家年內(nèi)跌幅16.87%,紅星美凱龍股價跌幅9.00%,雙雙跑輸大盤(上證指數(shù)跌幅3.91%)。
居然之家股價跌去更多后,仍比紅星美凱龍要貴,其15倍PE高出紅星美凱龍10.28倍。
畢竟紅星美凱龍從營收及凈利潤的規(guī)模上均優(yōu)于居然之家,而前者市值366億元,后者市值498.44億元。(轉(zhuǎn)載自雪球)
相關(guān)知識
兩大龍頭融資達百億 居然之家和紅星美凱龍雙雙缺錢?
居然之家開啟買買買模式 收購三項金融資產(chǎn)
紅星美凱龍簽約河北省重點項目,打造省內(nèi)首個智慧居家養(yǎng)老社區(qū)
紅星美凱龍與澳海集團達成戰(zhàn)略合作,12省市50個項目全面啟動
邂逅高端進口藝術(shù)家電 gorenje古洛尼長沙紅星美凱龍岳麓旗艦店開業(yè)
紅星美凱龍朱家桂:加快數(shù)字化建設(shè)將成為行業(yè)新機遇
今日要聞|惠達衛(wèi)浴擬轉(zhuǎn)讓北京居然之家部分財產(chǎn)份額等
紅星美凱龍自營家居業(yè)務(wù)——紅星愛木樂正式啟動
推進衛(wèi)浴產(chǎn)品智能化,「大白衛(wèi)浴」獲小米集團和順為資本戰(zhàn)略融資
居然之家海外第一店簽約了!
網(wǎng)址: 兩大龍頭融資達百億 居然之家和紅星美凱龍雙雙缺錢? http://phxyyxgs.cn/newsview14217.html
推薦即時動態(tài)
- 1屬鼠和屬兔的合不合 屬鼠的和 15773
- 2自建房造價多少錢一平米 2 10101
- 3大角鹿瓷磚 5712
- 4驪住水科技第四屆進博會訪談實 5284
- 5愛情數(shù)字代表的意思大全 戀愛 5196
- 6天天315,品質(zhì)365!看聯(lián) 4934
- 7盧森地板2022新品觸感系列 4709
- 8世外康養(yǎng) 設(shè)計中國度假式居家 4460
- 9屬雞男與屬鼠女相配嗎 屬雞男 4416
- 10愛游戲聯(lián)手馬技俱樂部,開拓全 4249