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凈利潤最高同比下降320.66%以上？家居半年業(yè)績解析

來源：家居百科時間：2020年07月27日 10:22

撫仙湖廣龍小鎮(zhèn)<a href=

近段時間，家居建材行業(yè)上市公司開始陸續(xù)披露2020年的半年業(yè)績。由于受到疫情的影響，長時間沒有開工，家居建材行業(yè)上市公司的業(yè)績不會被寄予太多的期望，整體上的經(jīng)營業(yè)績與上年同期相比會出現(xiàn)下滑。從目前已經(jīng)披露的情況來看，多數(shù)公司業(yè)績大幅度下滑，下滑幅度多超過了50%，其中也有少數(shù)公司業(yè)績上漲、甚至大幅上漲，但是這種業(yè)績表現(xiàn)出現(xiàn)分化難掩整體會下滑態(tài)勢。

??業(yè)績?nèi)嫦禄猩贁?shù)亮點(diǎn)

??預(yù)告業(yè)績下滑的公司：

??1、喜臨門：7月22日報告顯示，2020年上半年喜臨門實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.76億元，同比減少3.23%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4248.96萬元，同比減少72.25%。同時值得一提的是，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.95億元，比上年同期減少193.49%。對此，喜臨門解釋稱，受新冠疫情的不利影響，收入下降，銷售收款減少。

??蘇泊爾：7月23日發(fā)布2020 年半年度業(yè)績快報，2020 年,1-6月公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入較上年同期下降16.76%；利潤總額較上年同期下降26.66%；歸屬于母公司凈利潤較上年同期下降20.48%。據(jù)披露，營業(yè)總收入、利潤總額較同期下降，主要系一季度受新冠肺炎疫情的影響。

??2、奧普家居：7月16日，奧普家居發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2020年半年度公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為4,626.85萬元到5,655.03萬元，與上年同期相比，將減少10,563.48萬元到 11,591.66萬元，同比減少65.13%到 71.47%。公告表示，公司2020年半年度業(yè)績下滑的主要原因系第一季度受疫情影響，公司上下游企業(yè)延期復(fù)工以及消費(fèi)者需求滯后，導(dǎo)致公司營業(yè)收入及利潤均大幅下滑。

??3、居然之家：7月14日晚，居然之家發(fā)布2020年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4億元-4.3億元，同比下降55.14%-58.27%。

??4、志邦家居：7月14日，志邦家居發(fā)布2020年半年度業(yè)績快報，2020年上半年內(nèi)志邦家居實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入12.24億元，同比上年同期增長6.57%，實(shí)現(xiàn)利潤總額5791.47萬元，同比上年下降54.57%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5068.60萬元，同比上年下降53.99%，基本每股收益為0.2123元，同比上年下降57.40%。

??5、兔寶寶：7月14日，兔寶寶披露2020年上半年業(yè)績預(yù)告，2020年上半年，受疫情影響，公司凈利潤4000-5000萬元，同比下滑68.25%-60.31%。對于業(yè)績變動的原因，兔寶寶解釋稱，受疫情影響，公司及上下游企業(yè)復(fù)工延遲，導(dǎo)致上半年營業(yè)收入（剔除青島裕豐漢唐木業(yè)有限公司并表收入）同比下滑約14%。主要受兩方面原因影響：一是公司購買的大自然家居控股有限公司股票產(chǎn)生的公允價值變動損益為-9674萬元；二是由于公司收購裕豐漢唐等對外投資增加，資金需求增加，導(dǎo)致本期理財收入相應(yīng)減少。

??6、東易日盛：7月14日，東易日盛發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2020年1-6月歸屬上市公司股東的凈利潤-2.60億至-2.35億，同比變動-320.66%至-280.21%。

??7、名雕股份：7月14日晚，名雕股份發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2020年前二季度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損2500萬元至1700萬元，上年同期虧損211.65萬元。預(yù)計2020年前二季度基本每股收益虧損0.19元/股至0.13元/股。主要原因是，2020年上半年，受新型冠狀病毒疫情影響，公司項目開工、業(yè)務(wù)開拓及員工復(fù)工復(fù)產(chǎn)受到一定程度的制約，對公司經(jīng)營情況造成不利影響。

??8、德爾未來：7月14日晚，德爾未來發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2020年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤400萬元-600萬元，同比下降93.44%-90.17%。預(yù)計2020年前二季度基本每股收益盈利0.0060元/股-0.0090元/股。主要原因是，2020年第一季度，受新冠疫情的影響，公司及公司上下游企業(yè)復(fù)工延遲，交通限制導(dǎo)致人員返崗受阻以及原料、產(chǎn)品無法正常運(yùn)輸，銷售門店未能開業(yè)。

??9、華帝股份：7月10日發(fā)布2020上半年業(yè)績預(yù)告，公告顯示，在2020年1月1日-6月30日期間，預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為15500萬元-20500萬元。比上年同期下降：48.12%-60.78%。主要是因為新冠肺炎疫情及其防控措施對公司的生產(chǎn)和經(jīng)營造成影響,一方面主要產(chǎn)品生產(chǎn)成本、管理費(fèi)用中停工損失等支出增加；另一方面市場開拓的進(jìn)度、市場銷售停滯，主導(dǎo)產(chǎn)品的銷量下降；第三，產(chǎn)品組合促銷帶來價格滑落；第四，2020年3月至今，海外疫情爆發(fā)迅猛，加劇影響了公司海外客戶的業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)，海外渠道業(yè)績下滑明顯。

??預(yù)告業(yè)績上漲的公司：

??1、北新建材：7月14日晚間，北新建材發(fā)布了2020年半年度業(yè)績預(yù)告的修正公告。公告顯示，北新建材預(yù)計2020年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利7.5億元–10.5億元，同比增長208.47%-251.86%。

??2、浙江永強(qiáng)：7月13日，浙江永強(qiáng)發(fā)布業(yè)績修正預(yù)告，公司原預(yù)計上半年凈利同比增長0%-20%?，F(xiàn)預(yù)計上半年盈利5.8億元-6.3億元，同比預(yù)增62.9%-77%。

??3、蒙娜麗莎：7月11日，蒙娜麗莎發(fā)布的2020年半年度業(yè)績預(yù)告顯示，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利2.08億元–2.31億元，比上年同期增長26%-百分十四十。業(yè)績上升與其加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)、控制成本、加強(qiáng)與房地產(chǎn)企業(yè)的戰(zhàn)略合作等因素有關(guān)。

??亮點(diǎn)業(yè)績背后的隱情

??整個家居產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)都受到重創(chuàng)，業(yè)績下滑面覆蓋了全產(chǎn)業(yè)鏈條。在這些已經(jīng)披露了業(yè)績預(yù)報的公司中，大多數(shù)公司出現(xiàn)較大的業(yè)績下滑幅度，這是在市場的預(yù)期之中的。反而是其中出現(xiàn)的業(yè)績大幅度上漲的公司，它們更值得關(guān)注。在同樣的大環(huán)境下，業(yè)績表現(xiàn)卻差距大甚至截然相反，這種現(xiàn)象背后又有什么樣的隱情？

??炒股發(fā)財?shù)恼憬缽?qiáng)。浙江永強(qiáng)發(fā)布業(yè)績修正預(yù)告，由原預(yù)計上半年凈利同比增長0%-20%，調(diào)整到預(yù)增62.9%-77%。業(yè)績修正的主要原因是受新冠肺炎疫情影響，電商購物渠道更受大眾青睞，以致海外市場的家庭花園休閑用品需求大增，使得公司2020年二季度實(shí)現(xiàn)銷售收入較預(yù)期增長；公司加大內(nèi)部整合，降低生產(chǎn)成本，部分提高了公司毛利率；另受證券市場波動等大環(huán)境影響，股票投資類業(yè)務(wù)在二季度取得的公允價值浮盈較預(yù)期大幅增加等。這么短的時間內(nèi)發(fā)生大幅變化主要來自證券市場的波動。如果剔除股票投資公允價值變動收益，業(yè)績將被大打折扣。

??新會計政策下的蒙娜麗莎。除了復(fù)工復(fù)產(chǎn)、控制成本、加強(qiáng)與房地產(chǎn)企業(yè)的戰(zhàn)略合作等因素外，蒙娜麗莎的會計政策發(fā)生了調(diào)整變化。據(jù)披露，報告期內(nèi)，公司按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第 14 號——收入》的最新規(guī)定執(zhí)行新收入準(zhǔn)則，以控制權(quán)轉(zhuǎn)移替代風(fēng)險報酬轉(zhuǎn)移作為收入確認(rèn)時點(diǎn)，導(dǎo)致收入增長，帶動利潤增長。

??今年上漲因為去年有巨額和解費(fèi)的北新建材。據(jù)披露，其業(yè)績預(yù)計扭虧為盈的主要原因是：一是 2019年公司所屬子公司泰山石膏有限公司與美國石膏板訴訟多區(qū)合并訴訟案多數(shù)原告達(dá)成和解并發(fā)生相關(guān)和解費(fèi)用179,436.94萬元人民幣，該事項屬于非經(jīng)常性損益；本年同期預(yù)計無大額和解費(fèi)發(fā)生，導(dǎo)致 2020半年度歸屬于母公司凈利潤同比增加。二是受新冠肺炎疫情影響，公司主產(chǎn)品銷量預(yù)計同比下降，營業(yè)收入同比減少；同時，生產(chǎn)經(jīng)營復(fù)工時間推遲，停產(chǎn)損失增加，導(dǎo)致營業(yè)利潤同比下降。綜合以上因素預(yù)計2020年半年度業(yè)績扭虧為盈。

??上述業(yè)績情況的改善并非基本面發(fā)生重大改善的結(jié)果，而是一些特殊原因?qū)е碌?。排除這些特殊因素，業(yè)績情況也許并沒有這么可觀。結(jié)合疫情的影響面、持續(xù)時間以及已公布業(yè)績預(yù)告公司的整體業(yè)績情況，整個家居行業(yè)在2020年上半年的業(yè)績?nèi)€下滑幾乎是肯定的，誰都很難逃過大勢的影響。

??工程渠道業(yè)績表現(xiàn)或相對更好

??在行業(yè)整體都在下滑的情況下，不比誰長得更多，要看誰下滑的幅度更小。各個細(xì)分領(lǐng)域也會出現(xiàn)分化。就目前已經(jīng)公布的信息，下滑幅度最大的兩家公司是東易日盛、名雕股份，前者凈利潤-2.60億至-2.35億，同比變動-320.66%至-280.21%，幅度遠(yuǎn)高于建筑裝飾行業(yè)平均凈利潤增長率為-22.59%；后者凈利潤面上年同期虧損211.65萬元，擴(kuò)大到虧損2500萬元至1700萬元。這兩家公司都主要是面向個人裝修客戶，由于小區(qū)疫情防控封鎖難以進(jìn)入，復(fù)工時間長期延遲，直接推遲了業(yè)績的釋放。而精裝房工程渠道的業(yè)務(wù)受到的影響可能會更小一些，畢竟新樓盤疫情風(fēng)險小，防控力度低于已有人居住的小區(qū)，因而做精裝房工程渠道業(yè)務(wù)受到疫情耽誤的時間相對更短一些，有更多時間去釋放業(yè)績。（來源：未來家居研究）

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