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喜臨門的增長邏輯：立足研發(fā)，回歸用戶價值

來源：家居百科時間：2020年11月17日 17:54

當價值被印證，其影響力將無限擴大。

剛剛結(jié)束的雙11，喜臨門以全網(wǎng)7.2億銷售額和B2C同比增長141%的成績，以及連續(xù)多年蟬聯(lián)行業(yè)全網(wǎng)第一的表現(xiàn)在A股市場備受矚目，獲得多家機構(gòu)的價值認可。長期來看，這僅是喜臨門強勁增長的階段之一。

早在2020年Q3財報中，喜臨門就以營收和利潤的逆勢增長引起業(yè)界關(guān)注，而強勁的勢頭也延續(xù)到了今年的雙11。與任何事物一樣，喜臨門獲得資本市場的青睞與認可并不是偶然，這背后是其多年來研發(fā)布局及市場策略的積淀。重新審視喜臨門如今的成果，其實也給行業(yè)帶來一種創(chuàng)新發(fā)展的思路。

Q3喜臨門強勁增長，業(yè)績亮眼獲資本追捧

10月19日，喜臨門發(fā)布2020年Q3財報。財報顯示，喜臨門今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入34.53億元，同比增長3.02%;第三季度公司整體實現(xiàn)營業(yè)收入14.77億元，同比增長12.8%，環(huán)比增長18.1%;第三季度實現(xiàn)扣非凈利潤1.34億元，同比增長15.8%，環(huán)比增長39.2%。

其中，主營業(yè)務家具板塊第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入14.69億元，同比增長14.4%，環(huán)比增長18.3%;實現(xiàn)扣非凈利潤1.38億元，同比增長29%，環(huán)比增長57.4%。對比此前喜臨門發(fā)布的半年報中顯示營業(yè)收入10%的同比增長，以及歸母凈利潤3.5%的同比增長，第三季度繼續(xù)擴大了4.4%的營收和25.5%的利潤。

值得一提的是，在疫情的影響下，喜臨門第三季度仍呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長態(tài)勢，并且前三季度實現(xiàn)了3.02%的同比增幅，已經(jīng)遠超市場預期。

今年自疫情爆發(fā)以來，線下家居行業(yè)驟入“寒冬”。據(jù)《家居產(chǎn)業(yè)瞭望》統(tǒng)計的26家主要的上市家居企業(yè)前三季度財報業(yè)績，涵蓋定制家具、成品家具、建材衛(wèi)浴、地板瓷磚等領域的14家企業(yè)營收增長率為負數(shù)，18家企業(yè)凈利潤增長為負數(shù)，近54%企業(yè)營收同比下跌，近70%企業(yè)凈利潤同比下跌。

在行業(yè)遇挫之時，喜臨門能迅速扭轉(zhuǎn)形勢，以其強勁的表現(xiàn)為行業(yè)大幅提振信心。根據(jù)喜臨門(603008.SH)滬指周K線走勢來看，從今年5月到11月，近半年來喜臨門股價漲幅超60%。另據(jù)東方財富網(wǎng)顯示，最近60天內(nèi)7個研究報告發(fā)布喜臨門“買入”評級，并且從9月份的流通股東來看，招商銀行股份有限公司增持了喜臨門股票，中國建設銀行、上海藍墨投資管理公司等新進。由此可見，喜臨門持續(xù)的獲得資本市場的追捧。

不忘初心回歸價值，喜臨門雙11再登高峰

喜臨門強勁增長的勢頭并未停止，這種爆發(fā)力還延續(xù)到了今年的雙11。

整體來看，喜臨門在雙11天貓、京東、蘇寧、唯品會等平臺實現(xiàn)7.2億的總銷售額，全網(wǎng)B2C同比增長141%，居行業(yè)全網(wǎng)第一，且連續(xù)多年蟬聯(lián)冠軍。

再從平臺來看，截止到11月11日24點，在天貓平臺喜臨門突破6.2億，霸榜天貓床墊類目單品銷量前3名，且連續(xù)4年蟬聯(lián)床墊類目銷售額第一。細分到床墊品類，新增皮床品類同比增長1417%，云朗床墊更是成住宅家具類目首個單場大促銷量過億單品。

而在京東平臺，喜臨門連續(xù)8年位居床墊類目銷售額第一，開搶16小時銷售額超去年全天，同比增長32%，蝶夢系列位居京東雙11床墊單品NO.1。在蘇寧平臺，喜臨門連續(xù)4年衛(wèi)冕蘇寧家裝類目銷售額冠軍，開搶10小時打破去年全天銷售記錄，當天床品類目銷售額同比增長250%。

此外喜臨門今年還將直播作為重點發(fā)力的主戰(zhàn)場，創(chuàng)新性運用了“店播+達人直播+站內(nèi)視頻+內(nèi)容種草”的組合拳打法。根據(jù)天貓統(tǒng)計數(shù)據(jù)，整個雙11期間，喜臨門通過直播成交1.38億元，成交額位列家裝行業(yè)品牌第一位，且在天貓平臺，喜臨門超過床墊行業(yè)第二三四五名官方店鋪的銷售額總和。尤其11月10日，在喜臨門天貓旗艦店的直播間，喜臨門家具股份有限公司總裁楊剛親自為消費者講解產(chǎn)品，短短3小時超35萬人次參與互動。

通過雙11數(shù)據(jù)可以看到，基于產(chǎn)品和市場策略創(chuàng)新，喜臨門的品牌形象受到了市場認可和用戶喜愛。不僅如此，喜臨門長期以來還形成了多重優(yōu)勢。

首先是渠道實力強勁，喜臨門渠道覆蓋的廣度與下沉的深度在行業(yè)領先，近年來公司積極開拓互聯(lián)網(wǎng)渠道，使線上和線下打通融合;二是得益于持續(xù)的研發(fā)投入，迄今為止，喜臨門累計獲有效專利699項，國際發(fā)明專利9項;三是基于長遠的市場戰(zhàn)略眼光，喜臨門產(chǎn)品線品類齊全，可滿足不同消費者的各種需求，尤其抓住了學生市場這片“藍海市場”。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，研發(fā)投入持續(xù)增加

近幾年，喜臨門在營業(yè)收入、凈利潤、綜合市場占有率、消費者滲透率等多項指標持續(xù)行業(yè)領先的同時，公司資本結(jié)構(gòu)也持續(xù)優(yōu)化。

財報顯示，2018年喜臨門的資產(chǎn)負債率為59.22%。到2020年9月末，這一指標已經(jīng)降至54.30%，穩(wěn)中有降的資產(chǎn)負債率，說明公司的財務狀況在不斷改善，長期償債能力不斷增強。

從流動比率和速動比率的變動趨勢來看，2018年、2019年、2020年9月末，喜臨門的流動比率分別為0.99、1.09、1.16;速動比率分別為0.72、0.76、0.82。兩大短期償債能力指標持續(xù)穩(wěn)步提升，說明公司的短期償債能力優(yōu)異。

另外，喜臨門經(jīng)營活動產(chǎn)生的經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額長期為正，近5年累計共9.95億，這也說明公司的盈利質(zhì)量非常優(yōu)質(zhì)。

需要重點指出的是，在喜臨門公布的Q3財報中，研發(fā)費用率占2.4%。并且縱觀喜臨門研發(fā)費用投入，一直以來呈現(xiàn)持續(xù)增加的態(tài)勢，這也讓公司長期獲得超額利潤的能力得以保障。

基于研發(fā)的大力度投入，喜臨門在專利方面，以699項專利數(shù)量成為行業(yè)第一，并且累計獲得16項國內(nèi)發(fā)明專利;在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，今年年初喜臨門為滿足消費者健康需求，第一時間研發(fā)出具有抗菌防螨技術(shù)的床墊產(chǎn)品;與此同時，喜臨門還有“東方軟床”系列、“圓韻”系列及于今年第三季度推出的搭載Smart Wave護脊深睡系統(tǒng)的Smart 1智能床墊等。對細分市場的布局，尤其是對年輕群體需求的滿足，可見喜臨門對“藍海計劃”的穩(wěn)步實施。

綜合來看，從Q3財報到雙11戰(zhàn)報，從資本追捧到用戶認可，喜臨門憑借研發(fā)、渠道、品牌等優(yōu)勢，正朝著成為“全球?qū)嬀咝袠I(yè)領先者”的目標邁進。大浪淘沙之時，正是品牌趁勢崛起之際。

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