家電快訊|商米科技擬科創(chuàng)板IPO：近3年最高年虧2億，科技成色被上交所質疑

??近日，主營智能商用設備及相應配套的“端、云”一體化服務的上海商米科技集團股份有限公司（以下簡稱“商米科技”）科創(chuàng)板上市申請獲上交所問詢，距離上市又近一步。

??商米科技最引人關注的就是與小米、阿里、美團的關系，但被眾多互聯網巨頭看好的它，卻被上交所在問詢中質疑科技屬性等問題，其毛利率也低于行業(yè)。

??商米科技產品線主要包括智能移動設備、智能臺式設備及智能金融設備，并基于原生Android系統(tǒng)開發(fā)了商米商用操作系統(tǒng)（SUNMI OS）及商米IoT（物聯網）云管理平臺。

??2018年-2020年，商米科技分別實現營業(yè)收入9.66億元、16.44億元、21.84億元，營收增幅分別為70.15%、32.86%。

??同期，其凈利潤分別為-1.8億元、-2.09億元、484.31萬元，但歸母扣非凈利潤分別僅為-6924.8萬元、-2.06億元和-2439.14萬元，仍處于虧損之中。

??與很多科創(chuàng)板的擬上市公司一樣，商米科技的虧損很大程度上來自于研發(fā)投入。

??2018年-2020年，商米科技的研發(fā)費用分別為1.28億元、2.6億元、2.62億元，占營業(yè)收入的比例分別為13.25%、15.81%和12.01%，高于同行業(yè)可比公司的5.67%、6.52%、6.77%。

??除了研發(fā)投入較高外，毛利率低也是商米科技虧損的另一個主要原因。

??雖然在招股書中，商米科技選取了新大陸、優(yōu)博訊(300531)、極米科技、小米集團作為同行業(yè)可比公司，并且公司2020年的毛利率26.29%與行業(yè)平均值26.71%相近，但上交所在問詢函中，卻對此發(fā)出了質疑。

商米科技招股書△

??商米科技回復原因有兩點，一是生產模式不同，商米科技主要依靠代工模式來進行生產，成本較高。

??另一方面，則是商米科技反復強調的產品結構不同。

??商米科技認為，公司形成了由智能商用設備、商用操作系統(tǒng)與IoT云管理平臺所構成的商米產品及服務體系，與主營POS終端、資訊娛樂終端、工控分離式主機等的振樺電子；主營酒店信息管理系統(tǒng)的石基信息；主營臺式商用終端、智能印章機及商業(yè)應用軟件的中科英泰均存在較大差異。

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